2011年初，我回到国内与一家咨询公司合作，做首席煤炭分析师。

金瑞矿业煤炭产量和销量分别减少23.93%和增加22.89%。山煤国际煤炭产量和销量分别增加22.25%和减少3.30%。

平庄能源等6家公司三季报亏损额增幅明显。前三季度，中国神华和中煤能源煤炭产量和销量都出现10%以上的下降。前三季度，仅有煤气化、永泰能源2家公司营业收入为同比增加，美锦能源、平庄能源、神火股份、冀中能源、煤气化、山煤国际、金瑞矿业、山西焦化、云煤能源、开滦股份、大同煤业、陕西煤业、平煤股份、中煤能源、国投新集等15家公司前三季度利润都出现大幅的减少财政部、国税总局11月4日发布通知，明确煤炭采掘企业增值税进项税额抵扣有关事项。通知明确，煤炭采掘企业购进巷道附属设备及其相关的应税货物、劳务和服务。

用于除开拓巷道以外的其他巷道建设和掘进，或者用于巷道回填、露天煤矿生态恢复的应税货物、劳务和服务等两个项目，其进项税额允许从销项税额中抵扣通知明确，煤炭采掘企业购进巷道附属设备及其相关的应税货物、劳务和服务。不过，恒鼎实业同时声明，目前集团尚未接获其放款人通知要求立即偿付其贷款及其他负债下任何尚未偿还款项，也没有接获向法院提呈的任何申请，或接获法院发出的任何命令，在中国或其他地区没收本集团的资产。

公开资料显示，鲜扬来自四川省攀枝花市。中债资信分析认为，由于历史积累、金融机构和地方政府支持，以中大型企业为主的发债煤企尚能维持资金安全，系统性信用风险爆发的可能性很小。但若成本、煤价、产能退出和非煤业务经营状况出现明显的不利变化，部分煤炭企业债务违约的可能性加大。今年前三季度，A股38家煤炭上市公司中36家营业总收入增长为负，占总数的94%。

恒鼎实业的名字或许并不为人所熟知，但如果提到其董事长鲜扬，相信不少人都对这个堪称四川乃至全国商界传奇的人物颇有印象今年以来，随着宏观经济走弱，煤炭行业陷入空前困境，上市煤企业绩大幅下滑。

中钢股份10月19日发布公告称，将延期支付规模20亿元人民币的10中钢债本期利息。据外媒报道，来自里昂证券(CLSA)的报告称，恒鼎实业公司表示已经违反其60亿人民币的在岸贷款协议，无法支付从一家中国银行借入的原本于6月到期的2.9亿人民币贷款。CLSA称，该机构正在密切观察进展，包括恒鼎实业对银行贷款再融资、获得政府支持和完成资产抛售的能力，从而进一步看清中国高度负债的煤炭行业未来何去何从。近日，四川最大民营煤企恒鼎实业被爆无法偿还将于11月4日到期的公司债。

该公司11月4日还有一笔票面利率为8.625%的1.83亿美元公司债即将到期，恒鼎也将对此违约。分析称这标志着第一家中国国有钢铁企业发生事实性违约，这意味着宏观经济下行令传统重工业部门陷入空前困境。中国神华三季报显示，今年1-9月归属股东净利润约166亿元，同比下降44.1%。10月财新中国PMI录得48.3，连续八个月处于收缩区间。

公开信息显示，在香港上市的恒鼎实业2000年5月在四川攀枝花成立，目前是四川最大的民营煤炭集团。中煤能源三季度报显示，公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润亏损16.66亿元

但如果提到其董事长鲜扬，估计就要熟悉得多了。不过，恒鼎实业同时声明，目前集团尚未接获其放款人通知要求立即偿付其贷款及其他负债下任何尚未偿还款项，也没有接获向法院提呈的任何申请，或接获法院发出的任何命令，在中国或其他地区没收本集团的资产。

2015年A股上市公司三季报已经披露完毕，煤炭上市公司的业绩堪忧。除了公司的经营业绩持续受严峻经营环境的不利影响外，集团的流动状况也继续面临挑战，经营活动现金流由于四川及贵州省煤矿的贡献有限而维持在低位。但若成本、煤价、产能退出和非煤业务经营状况出现明显的不利变化，部分煤炭企业债务违约的可能性加大。截至目前，公司所持尚未偿还的票据本金额约为1.828亿美元(将于11月4日届满)，连同利息约1.906亿美元，公司目前预计无法于届满日期支付票据的本金额或尚未偿付的应计利息。他曾经以110万元起家，8年时间从公务员变身百亿富豪，身家甚至一度超过中国女首富张茵家族。恒鼎实业于2000年5月在攀枝花成立，到2005年时已成为四川最大的民营煤炭集团，2007年9月在香港联交所主板上市，是中国第一家在境外主要资本市场IPO的能源民企。

这一切，都是凭借恒鼎实业在煤炭行业的领军地位。不过，一直以来，鲜扬都极为低调，从未接受过媒体的公开采访。

事实上违约现象在煤炭行业民企中并不罕见。不难看出，随着今年以来煤炭行业持续探底，煤炭上市公司整体盈利能力堪忧。

并且，集团已成功与其放款人磋商将某些在岸贷款滚存或延长届满期，降低利率或降低支付利息的频率。截至2015年6月30日，该贷款下尚未偿还的本金总额约为人民币60.08亿元。

在四川乃至全国商界，鲜扬都曾是一个传奇。2007年煤炭价格一路上涨，恒鼎实业在香港上市后受到追捧，鲜扬的账面财富也一路攀升，获得了黑金王子的称号，并多次登上各类富豪榜。在严峻的行业现状下，体量相对较小的民企出现违约现象并不罕见，据我们了解，近一年来中小型煤炭企业关停的也不在少数。恒鼎实业公告近2亿美元票据将届满无法偿还11月2日，在香港上市的四川最大民营煤炭集团恒鼎实业公告称，目前公司多笔贷款及票据尚未偿还，公司续筹资应对。

在福布斯亚洲最年轻富豪榜、胡润百富榜、财富中国40位40岁以下的商界精英榜等诸多榜单中，鲜扬都曾经是常客。当年，鲜扬以140亿元的财富首次登上胡润中国富豪榜，排名第41位。

作为公司创始人的鲜扬，也从此名动天下。煤炭业步入寒冬明星企业风光不再不过，随着煤炭价格持续下跌，煤炭行业在近几年快速步入寒冬，煤企亏损不断扩大，曾经的明星企业也无法继续风光。

四川最大民营煤企欠贷60亿元 黑金王子鲜扬或陷债务泥潭四川最大民营煤炭集团恒鼎实业近日公告，目前公司多笔贷款及票据尚未偿还，并且就在11月4日，公司就有一笔近2亿美元的票据届满难以偿还。公告还称，公司及其附属公司为与各家不同银行订立贷款协议的协议方，据此，本集团已借入款项作营运资金及其他用途。

未来，若成本、煤价、产能退出和非煤业务经营状况出现明显的不利变化，部分中大型煤企债务违约的可能性也会加大。32家利润总额增长为负，占总数的84%。煤企陷产能过剩泥潭或现违约潮关停潮值得注意的是，从整个煤炭行业来看，像恒鼎实业这样陷入困境的煤炭企业并不在少数。根据公告，目前公司间接中国附属公司尚未偿付一笔2015年6月到期的短期无抵押贷款，且尚未支付有关应计利息。

截至2015年9月30日，贷款尚未偿还的本金额约为2.896亿元人民币。业内人士分析认为，目前煤炭行业已陷入产能过剩泥潭，在严峻的行业现状下，体量相对较小的民企出现违约现象并不罕见。

恒鼎实业在公告中表示，由于中国经济增长放缓，全球煤炭业状况及商品价格于低位徘徊，集团一直面临严峻的经营状况。隆众石化网分析师徐任说，目前煤炭行业已陷入产能过剩泥潭。

2008年鲜扬以95亿元的身家位列胡润中国富豪榜第51位，在四川富豪中，仅次于刘永好家族和刘沧龙兄弟。随着近年来煤炭业步入寒冬，笼罩在鲜扬身上的光环也逐渐褪去。